在充满不确定性的2024年一季度，拼多多依然保持着营收和利润的高增长。
5月22日，拼多多公布了2024年第一季度财报，实现总营收达868.12亿元，同比增长131%，净利润达279.98亿元，同比增长246%。得益于财报的业绩上涨，5月22日，拼多多的市值再度超越阿里巴巴，成为美股市值最高的中概股公司。 值得一提的是，财报指出，拼多多该季度营收增长主要得益于在线营销服务和交易服务收入的增加。其中，交易服务收入主要包括跨境电商平台Temu收入、多多买菜佣金收入以及部分百亿补贴的佣金。业内人士普遍认为，这一收入最主要的增长来自于Temu的业绩贡献。
根据拼多多最新财报，2024年第一季度，拼多多的交易服务收入达到了443.558亿元，同比增长高达327%，占总收入比重首次超过在线营销收入。 对此，市场普遍认为拼多多这部分大涨的收入主要来源于Temu，其背后透露出了两方面信息：一是Temu的营收增速惊人，二则是Temu占拼多多总收入的比重正在逐渐提升。根据汇丰报告预测，2024年Temu收入占拼多多总收入的比重或将升至43%，并在2025年超过50%。
而从最新的财报数据来看，拼多多依旧对其跨境业务的营收利润“缄口不言”，但据此前《晚点 LatePost》透露，Temu已在2024年定下了600亿美元的交易额目标，是2023年约180亿美元年销售额的3.33 倍，同比增长了233%。 
据了解，对于拼多多实现的快速增长，环球时报曾引用彭博社报道表示，这凸显出其在经济恢复时期，利用促销活动对追求性价比的消费者的吸引力。
而这同样也适用于Temu的快速增长。 随着通货膨胀的加剧，海外消费者越来越多地转向中国电商平台来满足他们的购物需求。其中Temu更是凭借丰富品类和低廉价格，在多个国家及地区表现不俗。
迄今为止，Temu已在全球50多个国家及地区开拓站点，覆盖欧美、大洋洲、亚洲等多个市场。
以Temu最主要的美国市场为例，据外媒报道，截至今年4月，Temu已占据美国零售市场17%的份额，并且成为苹果应用商店中排名第一的购物应用，超过亚马逊、沃尔玛等大型零售商。 不过值得一提的是，虽然Temu攻城略地的脚步不曾停歇，由其业务快速扩张带来的增量收入及影响力似乎也十分可观，但跨境业内人士对于Temu采取的商业模式多数仍保持着观望态度。
2022年9月，Temu于美国市场横空出世。这两年来，凭借在海外近乎疯狂的增长及扩张速度，Temu在成为流量中心的同时，其商业模式也成为了跨境电商行业关注的焦点。
首先是Temu式全托管，这一模式下，平台对定价端、运营端、销售端享有绝对的掌控权。即，背靠供应链的价格力为模式核心，平台通过占领供应链高地，最大限度压榨成本以奠定绝对的价格优势，杀入格局趋于稳固的海外市场腹地。 在Temu的引领下，2023年中旬，中国出海电商平台们纷纷入局全托管，掀起了一场全托管模式风暴，在名为“亚马逊围剿战”中发挥了奇效的同时，也给跨境电商行业带来了冲击。
而事实证明，这一模式有效助力了Temu在海外迅速起量，但随着其用户基数的不断扩大，物流系统资质尚浅的Temu很快便迎来了全托管爆单的弊病：产品在低价厮杀下问题层出不穷，仓库在流量飙涨下爆仓不断，大大影响了消费者的复购率。
于是在此境况下，今年3月，Temu式半托管“应运而生”，在全托管的雏形上进行了改良，将物流履约的责任交予货在海外本土的成熟卖家，但最重要的定价权和运营权仍归属Temu。也就是说，Temu将第二曲线的增长希望寄托于有海外仓备货与发货能力的跨境卖家。
从跨境卖家角度来看，不管是全托管还是半托管，二者都在一定程度上创新赋予了跨境卖家更多元化的选择，但定价权及运营权的缺失，也意味着低价的核心难以发生改变，卖家依旧要面临着诸多风险及难题： 首当其冲的是投资回报率问题。
一位资深卖家发文表示，相对全托管而言，半托管模式下的卖家需要承担更多的成本（头程运费、海外仓操作费与尾程配送费），这意味着，卖家想要获得同样的投资回报率，更高的成本需要更多的利润及更高的定价，而这显然与Temu低价的战略背道而驰。
其次是算法导致的供需风险问题。在两种模式下，Temu都全权掌管店铺，把控着绝对的“生杀大权”。尽管卖家无需承担营销推广的责任，但也无法左右平台的流量倾斜方向，一旦流量遭到新产品的分食，老品很可能面临滞销及库存积压的危机。
最后，平台一味地以低价为导向，不仅压榨了卖家的利润空间，对于中国品牌打造新的出海形象也多有不便。“全球供应链老大是中国，但中国卖家不应只在供应链上当老大。” 整体而言，无论是全托管还是半托管，“Temu式出海”都对现有电商格局造成了一定的冲击。而从卖家们的反馈来看，这种冲击对中国出海业务的长期发展显然弊大于利。
今年一季度财报发布后，拼多多集团联席CEO表示，全球化业务是一个很新的业务，现阶段拼多多在不断摸索学习。
“我们不以短期目标为导向，将一如既往地专注于创造长期价值。这一点体现在业务的方方面面，也包括全球化业务。”
而相关负责人在谈及拼多多未来发展方向时也提到，“将在消费端、供给端、合规及平台生态三个方面持续发力，在大力回馈消费者的同时保障高质量的供给和服务。”由此来看，拼多多似乎也在调整所谓以低价为导向的商业模式。
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